D\u00e9j\u00e0 \u00e0 l\u2019automne 2021, nous avons abord\u00e9 ce th\u00e8me dans Scalpel. Mais le monde \u00e9tait alors diff\u00e9rent. La guerre en Ukraine n\u2019avait pas \u00e9clat\u00e9, il n\u2019y avait donc pas de sanction et la spirale inflationniste n\u2019avait pas \u00e9t\u00e9 enclench\u00e9e. La peur de l\u2019inflation est alors n\u00e9e notamment de l\u2019augmentation consid\u00e9rable de la masse mon\u00e9taire des banques nationales.<\/p>\n
C\u2019est pourquoi nous avons voulu une nouvelle fois aborder ce th\u00e8me et demander \u00e0 Stefan Walther comment traiter aujourd\u2019hui la probl\u00e9matique de l\u2019inflation en tant qu\u2019investisseur.<\/p>\n
L\u2019inflation d\u00e9signe l\u2019\u00e9volution en pourcentage du montant que doivent d\u00e9bourser les consommateurs pour l\u2019achat d\u2019un certain panier par rapport \u00e0 l\u2019ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente. En ao\u00fbt 2022, elle a \u00e9t\u00e9 de 3,5\u00a0% en Suisse. Les consommateurs ont donc d\u00fb payer 3,5\u00a0% de plus qu\u2019ils n\u2019auraient d\u00fb le faire en ao\u00fbt\u00a02021 pour le panier mentionn\u00e9. Le pouvoir d’achat des revenus obtenus et de l’\u00e9pargne a donc baiss\u00e9.<\/p>\n
Par rapport \u00e0 l\u2019\u00e9tranger, avec par exemple une hausse des prix de 9,1\u00a0% dans la zone Euro et de 8,5\u00a0% aux \u00c9tats-Unis, cette valeur est vraiment basse. Cette tendance n\u2019a toutefois rien de positif. Sur un compte bancaire de 100\u00a0000\u00a0CHF, la perte de pouvoir d\u2019achat est de 3\u00a0500\u00a0CHF. Si un client poss\u00e8de 1,5\u00a0millions de\u00a0CHF aupr\u00e8s de la caisse de pension avec un int\u00e9r\u00eat de 2\u00a0%, la perte de pouvoir d\u2019achat est de 22\u00a0500\u00a0CHF. Les co\u00fbts en r\u00e9sultant sont donc \u00e9galement \u00e9lev\u00e9s en Suisse.<\/p>\n
L\u2019indice suisse des prix \u00e0 la consommation (IPC) refl\u00e8te l\u2019\u00e9volution des prix d\u2019un panier le plus complet possible. Tout le monde n\u2019est donc pas affect\u00e9 dans la m\u00eame proportion. L\u2019augmentation des loyers accentue le probl\u00e8me pour les locataires et les personnes qui d\u00e9m\u00e9nagent.<\/p>\n
Les primes des caisses maladie ne sont pas prises en compte dans cet indice. Les prestations m\u00e9dicales, dentaires et hospitali\u00e8res, ainsi que les m\u00e9dicaments, sont pour leur part bien compris. Les primes des caisses maladie ont quant \u00e0 elles particuli\u00e8rement augment\u00e9, notamment en raison de la consommation croissante des biens de sant\u00e9. Un indice des prix a pour d\u00e9savantage de ne repr\u00e9senter que l\u2019\u00e9volution des prix, sans tenir compte des changements d\u2019habitudes de consommation. C\u2019est pourquoi ces primes sont absentes de l\u2019index.<\/p>\n
Comme \u00e9voqu\u00e9 pr\u00e9c\u00e9demment, les biens deviennent plus chers alors que la valeur de l\u2019argent reste la m\u00eame. C\u2019est ce qui menace les investissements dans les biens, appel\u00e9s actifs r\u00e9els. Sont concern\u00e9s typiquement l\u2019immobilier et l\u2019or, mais aussi les actions et les \u0153uvres d\u2019art. Les actions sont des actifs r\u00e9els car elles repr\u00e9sentent des entreprises et leurs biens immobiliers, \u00e9quipements de production, brevets, etc. Les valeurs nominales sont le pendant des actifs r\u00e9els, elles comprennent les obligations, l\u2019argent liquide, les bons de caisse, etc.<\/p>\n
En th\u00e9orie oui. Mais les actifs r\u00e9els n\u2019ont pas que des avantages. L\u2019inflation n\u2019est qu\u2019un crit\u00e8re parmi d\u2019autres. De mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale, la valeur des actifs r\u00e9els chute plus fortement que celle des valeurs nominales. En fonction de la classe d\u2019actifs, le manque de liquidit\u00e9 peut \u00e9galement constituer un probl\u00e8me.<\/p>\n
Les actions sont sujettes \u00e0 des fluctuations particuli\u00e8rement importantes. Dans l\u2019immobilier, les cycles sont bien plus longs. C\u2019est ainsi que dans les ann\u00e9es quatre-vingt-dix en Suisse, les prix ont baiss\u00e9 et que depuis maintenant plus de 20\u00a0ans, la tendance est \u00e0 la hausse. Des cycles plus courts avec des \u00e9volutions plus fortes ont \u00e9t\u00e9 observ\u00e9s aux \u00c9tats-Unis ou en Espagne. La faible offre en Suisse soutient certainement plus les prix, de mani\u00e8re \u00e0 beaucoup plus att\u00e9nuer les bouleversements chez nous.<\/p>\n
Pour vous r\u00e9pondre: il faudrait investir dans les actifs r\u00e9els en fonction de la capacit\u00e9 de risque et de la propension au risque de chacun.<\/p>\n
La capacit\u00e9 de risque d\u00e9signe la capacit\u00e9 \u00e9conomique d\u2019un investisseur \u00e0 supporter des pertes. La situation salariale et patrimoniale, ainsi que l\u2019horizon de placement, sont alors pr\u00e9pond\u00e9rants. La propension au risque d\u00e9signe le niveau de perte qu\u2019un investisseur est pr\u00eat \u00e0 accepter personnellement.<\/p>\n
Je remarque souvent que la capacit\u00e9 de risque est souvent sup\u00e9rieure \u00e0 la propension au risque. Cela est certainement d\u00fb, en partie, au fait que le franc suisse est traditionnellement tr\u00e8s fort et stable sur le long terme. Il est compr\u00e9hensible que dans beaucoup d\u2019autres pays, les gens pr\u00e9f\u00e8rent investir dans des actifs r\u00e9els plut\u00f4t que dans la monnaie nationale.<\/p>\n
Il est n\u00e9cessaire de commencer par dresser un profil de risque. Cela permet de coucher par \u00e9crit les risques qui peuvent \u00eatre assum\u00e9s. L\u2019argent est ensuite r\u00e9parti en diff\u00e9rentes cat\u00e9gories pour pouvoir bien remplir les classes d\u2019actifs. En effet, chaque classe d\u2019actifs poss\u00e8de ses avantages et ses inconv\u00e9nients. Un aper\u00e7u global est essentiel.<\/p>\n
La cr\u00e9ation d\u2019un portefeuille d\u2019actions constitue la premi\u00e8re protection contre l\u2019inflation. Pour cela, la priorit\u00e9 doit clairement aller \u00e0 une cr\u00e9ation r\u00e9guli\u00e8re au fil des ans plut\u00f4t qu\u2019\u00e0 un investissement rapide ou en une seule fois. Pour l\u2019investisseur, il est important de ne pas observer le portefeuille d\u2019actions de fa\u00e7on isol\u00e9e. Si une personne investit 200\u00a0000\u00a0CHF dans des actions et que la bourse chute de 15\u00a0%, comme cela a \u00e9t\u00e9 le cas cette ann\u00e9e, alors la perte sera de 30\u00a0000\u00a0CHF. C\u2019est beaucoup, mais il faut la relativiser si cette personne d\u00e9tient une maison individuelle, une LPP, une solution 3a et quelques liquidit\u00e9s. Alors la perte ne sera plus que de 2 ou 3\u00a0%.<\/p>\n
En effet, poss\u00e9der son propre logement ou un bien foncier h\u00e9rit\u00e9 constitue assur\u00e9ment une bonne protection contre l\u2019inflation. Par ailleurs, les actifs immobiliers avec une couverture d\u2019assurance sont de plus en plus r\u00e9pandus sur le march\u00e9. C\u2019est ce qui les rend tr\u00e8s int\u00e9ressants, ces revenus \u00e9tant exon\u00e9r\u00e9s d\u2019imp\u00f4t, ce qui est primordial pour le locatif.<\/p>\n
Gr\u00e2ce \u00e0 des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat en hausse, il existe de nouveau de bons produits de placement pour lesquels il faut renoncer \u00e0 une partie des rendements, mais qui offrent en \u00e9change une certaine protection. Cela peut \u00eatre tr\u00e8s int\u00e9ressant en compl\u00e9ment d\u2019un portefeuille d\u2019actions.<\/p>\n
Enfin, l\u2019or peut \u00e9galement constituer une certaine protection contre l\u2019inflation. Comme l\u2019or ne produit pas de revenus courants, nous ne confierions pas une part trop \u00e9lev\u00e9e \u00e0 cette classe d\u2019actions. Il n\u2019existe de toutes fa\u00e7ons pas de recette miracle contre l\u2019inflation. La meilleure fa\u00e7on de se prot\u00e9ger contre les diff\u00e9rents risques est de varier intelligemment les investissements.<\/p>\n
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\nComment l\u2019indice suisse des prix \u00e0 la consommation (IPC) est-il \u00e9tabli?<\/strong><\/span><\/h3>\nD\u00e9j\u00e0 \u00e0 l\u2019automne 2021, nous avons abord\u00e9 ce th\u00e8me dans Scalpel. Mais le monde \u00e9tait alors diff\u00e9rent. La guerre en Ukraine n\u2019avait pas \u00e9clat\u00e9, il n\u2019y avait donc pas de…<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":8457,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[112],"tags":[],"class_list":["post-9947","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-interview-fr"],"acf":[],"yoast_head":"\n |