C\u2019est au moins ce qui ressort des nombreux articles et rapports publi\u00e9s par les m\u00e9dias. Les titres sont \u00abRedistribution des actifs vers les retrait\u00e9s\u00bb, \u00abRedistribution in\u00e9quitable\u00bb, \u00abSubventions crois\u00e9es\u00bb, etc. Les montants de redistribution indiqu\u00e9s se chiffrent en milliards, non cumul\u00e9s annuellement, mais qu\u2019est-ce qui se cache derri\u00e8re tout cela? Les chiffres sont souvent difficiles \u00e0 v\u00e9rifier, c\u2019est pourquoi nous avons voulu nous-m\u00eames plonger dans la jungle des rapports d\u2019activit\u00e9s.<\/p>\n
Nous nous basons sur les donn\u00e9es accessibles au public des fondations m\u00e9dicales, en utilisant \u00e0 chaque fois la valeur moyenne. Nous avons commenc\u00e9 nos calculs en 2004, parce que le taux de couverture des fondations m\u00e9dicales \u00e9tait proche de 100% cette ann\u00e9e-l\u00e0. La performance nette des fondations \u00e9tudi\u00e9es au cours de ces 18\u00a0ann\u00e9es a \u00e9t\u00e9 de 4,25% et un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de 2,43% en moyenne a \u00e9t\u00e9 cr\u00e9dit\u00e9 sur la m\u00eame p\u00e9riode. Les assur\u00e9s ont ainsi re\u00e7u chaque ann\u00e9e 1,8% de moins que ce qui avait effectivement \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9.<\/p>\n
Une partie de la diff\u00e9rence peut s\u2019expliquer par l\u2019augmentation du taux de couverture. Il est apr\u00e8s tout pass\u00e9 \u00e0 environ 118% pour les fondations \u00e9tudi\u00e9es, ce qui correspond \u00e0 environ 1% par an en 18 ans. Il reste donc une diff\u00e9rence de 0,8% par an, ce qui ne semble pas beaucoup, mais cela s\u2019additionne au fil des ans pour atteindre un montant plus que raisonnable. Pour un m\u00e9decin qui verse annuellement 50’000\u00a0CHF dans la LPP pendant 25\u00a0ans, cela entra\u00eenerait une perte de plus de 200’000\u00a0CHF au moment de la retraite.<\/p>\n
L\u2019un des probl\u00e8mes de la redistribution est qu\u2019elle n\u2019est \u00e0 premi\u00e8re vue pas \u00e9vidente. Les principales raisons de cette redistribution sont les pertes dues \u00e0 la retraite ou la baisse du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat technique, \u00e0 titre d\u2019exemple:<\/p>\n
Si une fondation promet une rente de vieillesse sup\u00e9rieure \u00e0 ce qui serait math\u00e9matiquement justifi\u00e9, elle devra compenser la diff\u00e9rence au moment de la retraite. Si, par exemple, un b\u00e9n\u00e9ficiaire a \u00e9pargn\u00e9 500’000\u00a0CHF pour la vieillesse, mais que la rente de vieillesse promise co\u00fbte 530’000\u00a0CHF, la diff\u00e9rence de 30’000\u00a0CHF doit \u00eatre prise en charge par quelqu’un. Et dans ce cas, ce quelqu\u2019un est tout autre assur\u00e9 actif assur\u00e9 dans cette m\u00eame fondation. Toutefois, du fait que la fondation ne peut pas simplement retirer de l\u2019argent aux personnes, la diff\u00e9rence sera compens\u00e9e par un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat trop bas ou par des primes de risque trop \u00e9lev\u00e9es. C\u2019est ce qu\u2019on appelle la redistribution.<\/p>\n
Reprenons le cas de l\u2019exemple pr\u00e9c\u00e9dent. Le contexte des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat incite la fondation \u00e0 r\u00e9duire le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat technique. Toutes les futures retraites des retrait\u00e9s seront par cons\u00e9quent assorties d\u2019un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat plus faible, ce qui n\u00e9cessitera des capitaux plus importants. Si, dans notre exemple, ce besoin s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 550\u2019000\u00a0CHF, d\u2019autres 20\u2019000\u00a0CHF devront \u00eatre financ\u00e9s selon le m\u00eame mod\u00e8le que pr\u00e9c\u00e9demment.<\/p>\n
Les fondations des m\u00e9decins n\u2019en font certainement pas partie, mais, comme le montre l\u2019exemple ci-dessus, il y a l\u00e0 aussi une redistribution non n\u00e9gligeable.<\/p>\n
Le probl\u00e8me se pose surtout lorsque de nombreux assur\u00e9s per\u00e7oivent des salaires bas et des prestations de LPP minimales. La rente de vieillesse est convertie \u00e0 6,8% pour les plans LPP minimaux. Un simple calcul des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat montre que cela implique un taux annuel de 3% pour les hommes (esp\u00e9rance de vie de 19 ans) et un taux annuel de 4,3% pour les femmes (esp\u00e9rance de vie de 22 ans), sans tenir compte d\u2019une \u00e9ventuelle pension de conjoint. Afin de pouvoir l’accorder, la performance nette d’une fondation devrait \u00eatre nettement sup\u00e9rieure \u00e0 ce taux d’int\u00e9r\u00eat, car des r\u00e9serves de fluctuation de la valeur suppl\u00e9mentaires doivent \u00eatre constitu\u00e9es.<\/p>\n
De notre point de vue, la meilleure solution consiste \u00e0 diviser la pr\u00e9voyance en un plan de base et un plan pour les cadres bas\u00e9 sur des titres. Le probl\u00e8me principal de la redistribution est alors \u00e9limin\u00e9 \u00e9tant donn\u00e9 qu\u2019il n\u2019y a pas d’option de rente dans les plans des cadres, c’est-\u00e0-dire que les assur\u00e9s ne peuvent exercer que l’option de capital au moment de la retraite. L’\u00e9pargne et les prestations de risque sont par ailleurs strictement s\u00e9par\u00e9es. L’\u00e9pargne s’effectue par l’interm\u00e9diaire d’un d\u00e9p\u00f4t de titres individuel et tous les revenus, mais aussi les pertes, appartiennent \u00e0 l’assur\u00e9.<\/p>\n
Il faut savoir que toutes les caisses de pension investissent en fin de compte dans des actions, des obligations, dans l’immobilier et des placements alternatifs. La fluctuation de la valeur n’est toutefois pas repr\u00e9sent\u00e9e sur le certificat de pr\u00e9voyance de chaque destinataire, mais elle est compens\u00e9e par le degr\u00e9 de couverture. Il peut \u00eatre sup\u00e9rieur ou inf\u00e9rieur \u00e0 100%. \u00c0 la sortie, on n’a pas ou peu droit \u00e0 ces r\u00e9serves ainsi constitu\u00e9es. Si le taux de couverture est donc de 118%, un assur\u00e9 re\u00e7oit 100% de son capital lors de sa sortie. Les 18% restants restent \u00e0 la fondation. Cela peut co\u00fbter tr\u00e8s cher.<\/p>\n
Alors, qu’est-ce qui s’oppose \u00e0 l’investissement direct dans des titres? Un autre avantage est que la strat\u00e9gie de placement peut \u00eatre adapt\u00e9e \u00e0 son propre horizon d\u2019investissement. Dans certaines circonstances, une personne plus jeune souhaite commencer avec une part d’actions \u00e9lev\u00e9e, puis la r\u00e9duire progressivement, par exemple 10\u00a0ans avant la retraite.<\/p>\n
Comme mentionn\u00e9 pr\u00e9c\u00e9demment, des \u00e9conomies sont r\u00e9alis\u00e9es dans un compte de titres individuel. La strat\u00e9gie de placement peut ainsi \u00eatre compil\u00e9e individuellement. Des actions individuelles peuvent ainsi \u00eatre incluses ou exclues. Si les th\u00e8mes de l’environnement, du domaine social et de la durabilit\u00e9 sont importants \u00e0 vos yeux ou si vous souhaitez exclure certaines actions d’un point de vue \u00e9thique\/religieux, cette approche de placement est facile \u00e0 mettre en \u0153uvre.<\/p>\n
On nous demande souvent si la vente n\u00e9cessaire des titres au moment de la retraie n’est pas un probl\u00e8me. Dans certaines circonstances, cela pourrait s\u2019av\u00e9rer \u00eatre un moment d\u00e9favorable pour vendre les placements.<\/p>\n
Il est donc important de savoir que les d\u00e9p\u00f4ts peuvent \u00eatre g\u00e9r\u00e9s aussi bien dans la fortune li\u00e9e que dans la fortune libre. Le d\u00e9p\u00f4t est ainsi transf\u00e9r\u00e9 sans changement et gratuitement dans la fortune libre au moment de la retraite. Il n’y a pas de vente. L’administration fiscale exigera uniquement l’imp\u00f4t sur les prestations en capital. L\u2019exp\u00e9rience montre que de tr\u00e8s nombreux clients maintiennent ces d\u00e9p\u00f4ts plus ou moins inchang\u00e9s apr\u00e8s la retraite. Le co\u00fbt de la vie \u00e9tant souvent financ\u00e9 par le capital de la pr\u00e9voyance de base.<\/p>\n
Cette m\u00eame structure de d\u00e9p\u00f4ts li\u00e9s et libres peut \u00e9galement \u00eatre utile pour les rachats. De nombreux clients ont constitu\u00e9 ou h\u00e9rit\u00e9 d’un d\u00e9p\u00f4t dans la fortune libre. Les rachats de LPP peuvent d\u00e9sormais \u00eatre effectu\u00e9s directement \u00e0 partir de ce d\u00e9p\u00f4t. Il n’est m\u00eame pas n\u00e9cessaire de vendre les titres. Ceux-ci peuvent \u00eatre transf\u00e9r\u00e9s du d\u00e9p\u00f4t libre vers le d\u00e9p\u00f4t li\u00e9 de mani\u00e8re neutre en termes de co\u00fbts sur plusieurs ann\u00e9es et ils sont fiscalement d\u00e9ductibles en tant que rachat.<\/p>\n
Enfin, il convient de noter que de nombreuses actions affichent un rendement sur dividende de 2\u00a0\u00e0 3%. \u00c9tant donn\u00e9 que ces revenus ne sont pas soumis \u00e0 l’imp\u00f4t sur le revenu dans le cadre de la LPP, il est judicieux de faire passer ces revenus par la caisse de pension.<\/p>\n
La mise en \u0153uvre d’une telle r\u00e9partition de la LPP en un plan de base et un plan pour les cadres est complexe et elle n\u00e9cessite un savoir-faire appropri\u00e9. Nos conseillers sont quotidiennement actifs dans ces domaines et se feront un plaisir de vous aider \u00e0 mettre en \u0153uvre votre concept LPP personnalis\u00e9. Comme la plupart des m\u00e9decins ont \u00e9pargn\u00e9 la plus grande partie de leur fortune dans le deuxi\u00e8me pilier, c’est \u00e9galement l\u00e0 qu\u2019il y a le plus grand potentiel d’optimisation. Profitez-en!<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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