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<\/p>\nLa situation actuelle n\u2019est pas rose du tout pour les \u00e9pargnants. Heureux celui qui a le droit de d\u00e9poser son argent \u00e0 sa banque sans int\u00e9r\u00eats n\u00e9gatifs. Les march\u00e9s obligataires ont \u00e9t\u00e9 vid\u00e9s \u00e0 force d\u2019interventions \u00e9tatiques. Les prix de l\u2019immobilier et le cours des actions n\u2019\u00e9voluent depuis des ann\u00e9es que dans une seule direction et ces actifs sont d\u00e9sormais hautement valoris\u00e9s. Comment donc mener sa barque en tant qu\u2019\u00e9pargnant?<\/p>\n
Avant de r\u00e9pondre concr\u00e8tement \u00e0 cette question, il nous faudra faire un petit d\u00e9tour par la th\u00e9orie. Les investissements se divisent en principe en deux cat\u00e9gories:<\/p>\n
Les valeurs nominales sont des investissements qui n\u2019ont pas de contrepartie \u00e0 proprement parler et qui reposent sur des promesses. L\u2019argent liquide ou l\u2019argent sur un compte sont typiquement des valeurs nominales. Leur valeur est bas\u00e9e exclusivement sur le fait que tous leurs utilisateurs leur attribuent une valeur donn\u00e9e. L\u2019\u00c9tat organise et pilote le syst\u00e8me. Si la confiance en l\u2019argent dispara\u00eet, il en r\u00e9sulte alors dans le pire des cas de l\u2019hyperinflation, ce qui peut \u00eatre observ\u00e9 pr\u00e9sentement au Venezuela.<\/p>\n
Notre syst\u00e8me est bien entendu beaucoup plus stable que par exemple en Am\u00e9rique du Sud, et de loin, mais personne ne conna\u00eet jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e9sent les effets de la politique mon\u00e9taire ultra-laxiste des banques centrales des pays industrialis\u00e9s. Malgr\u00e9 l\u2019augmentation ph\u00e9nom\u00e9nale de la masse mon\u00e9taire et l\u2019endettement croissant d\u00fb \u00e0 la pand\u00e9mie de coronavirus, la Suisse appara\u00eet encore toujours \u00e0 l\u2019international comme un refuge. Nous faisons n\u00e9anmoins partie int\u00e9grante du syst\u00e8me mon\u00e9taire international et nous ne pouvons pas totalement nous en soustraire. Une forte expansion de la masse mon\u00e9taire conduit en th\u00e9orie et la plupart du temps aussi en pratique \u00e0 l\u2019inflation, ce qui jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e9sent ne s\u2019est pas produit ou de mani\u00e8re tr\u00e8s restreinte. L\u2019issue de cette exp\u00e9rimentation reste donc ouverte.<\/p>\n
Les investissements en valeurs nominales sont jusqu\u2019ici r\u00e9put\u00e9s \u00e0 faible risque, car la valeur de ces investissements fluctue tr\u00e8s peu la plupart du temps et ils rapportent un int\u00e9r\u00eat fixe. Mais cette perception est-elle correcte? En plus de la menace d\u2019une d\u00e9valuation, les valeurs nominales pr\u00e9sentent toujours un risque li\u00e9 \u00e0 la contrepartie. Donc dans le cas de l\u2019argent liquide, \u00e0 l\u2019\u00c9tat, dans celui d\u2019un compte et d\u2019un bon de caisse, \u00e9galement \u00e0 la banque, et dans celui d\u2019une obligation, \u00e0 l\u2019emprunteur.<\/p>\n
Les actifs r\u00e9els repr\u00e9sentent une alternative. Comme leur nom le dit, ces investissements sont li\u00e9s \u00e0 un bien. Par exemple l\u2019achat d\u2019une maison, des investissements en or, des \u0153uvres d\u2019art, des montres ch\u00e8res, etc. ou encore un investissement en actions, auquel cas en d\u00e9finitive l\u2019entreprise est derri\u00e8re avec ses immeubles, ses machines, ses brevets, etc.<\/p>\n
Ces investissements sont r\u00e9put\u00e9s \u00e0 haut risque, parce que leur valeur peut fluctuer. Ce ph\u00e9nom\u00e8ne n\u2019est pas si \u00e9vident dans l\u2019immobilier, mais les fluctuations du cours de l\u2019or ou des actions font tous les jours la une des m\u00e9dias. De plus, le paiement de dividendes n\u2019est pas garanti pour les actions, tandis que les immeubles donn\u00e9s en location sont expos\u00e9s \u00e0 des pertes de loyers ou \u00e0 la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9parations importantes.<\/p>\n
Mais ce que l\u2019on oublie g\u00e9n\u00e9ralement, c\u2019est qu\u2019\u00e0 la diff\u00e9rence des valeurs nominales, il y a toujours des biens qui existent r\u00e9ellement derri\u00e8re ces investissements. Une large diversification du portefeuille permet de surcro\u00eet d\u2019aplanir le risque d\u2019une fluctuation de valeur. N\u00e9anmoins, il est particuli\u00e8rement important de ne pas trop s\u2019exposer avec de tels investissements et de conserver une marge de man\u0153uvre m\u00eame dans un environnement difficile, afin de ne pas se retrouver oblig\u00e9 de vendre son actif au moment le plus d\u00e9favorable.<\/p>\n
Le rendement vient avec le temps, comme le montre le graphique ci-dessous \u00e0 propos d\u2019un investissement en actions sur \u00e0 peu pr\u00e8s les 100 derni\u00e8res ann\u00e9es. Le prochain krach viendra s\u00fbrement, mais nul ne sait quand il se produira. Mais une chose est s\u00fbre, c\u2019est que le capital ne sera pas perdu dans son enti\u00e8ret\u00e9 et que les cours s\u2019en remettront plus ou moins vite.<\/p>\n
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La question n\u2019est pas de savoir s\u2019il faut investir en valeurs nominales ou en actifs r\u00e9els, mais quelle est la proportion relative de chacune de ces cat\u00e9gories d\u2019investissement. C\u2019est le m\u00e9lange qui compte, et il doit \u00eatre d\u00e9termin\u00e9 au cas par cas. Ce qui est d\u00e9cisif en la mati\u00e8re, c\u2019est la capacit\u00e9 de prendre des risques et la disposition \u00e0 le faire. De plus, le montant de l\u2019investissement et sa dur\u00e9e souhait\u00e9e sont des \u00e9l\u00e9ments tout aussi d\u00e9cisifs. C\u2019est pourquoi une analyse approfondie de la situation de d\u00e9part est n\u00e9cessaire avant de pouvoir faire la moindre recommandation. \u00c0 l\u2019heure actuelle, les possibilit\u00e9s suivantes s\u2019offrent aux \u00e9pargnants:<\/p>\n
Le risque est toujours accru en cas de gros investissements d\u2019un seul coup sur le march\u00e9 des actions. C\u2019est souvent le cas lorsque l\u2019on atteint l\u2019\u00e2ge de la retraite. Des sommes importantes sont \u00e9chues, en particulier le paiement de capitaux \u00e9pargn\u00e9s dans le cadre de l\u2019assurance pension. Dans de tels cas, en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, on investit rapidement en valeurs mobili\u00e8res avec le risque de subir peu de temps apr\u00e8s une correction boursi\u00e8re.<\/p>\n
C\u2019est pour cela qu\u2019il est raisonnable de construire si possible d\u00e8s sa vie professionnelle une exposition aux actions par des paiements annuels. Ces paiements ne sont donc pas r\u00e9alis\u00e9s en une seule fois, mais ils s\u2019accumulent au cours des ann\u00e9es. Cela peut se faire avec la fortune nette, dans le cadre du pilier 3a et bien s\u00fbr aussi fr\u00e9quemment de l\u2019assurance pension.<\/p>\n
Pour les investisseurs priv\u00e9s, cette cat\u00e9gorie d\u2019investissements n\u2019a plus rien de passionnant. On ne peut gu\u00e8re en esp\u00e9rer encore des rendements positifs. Certes, il existe encore des obligations dont les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sont clairement positifs. Mais le probl\u00e8me, c\u2019est que ces obligations se n\u00e9gocient fr\u00e9quemment au-dessus du pair. L\u2019investisseur paie donc plus pour acqu\u00e9rir cette obligation que le capital qu\u2019il r\u00e9cup\u00e8re quand elle vient \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. Il en r\u00e9sulte une perte de capital. De surcro\u00eet, le paiement des int\u00e9r\u00eats est \u00e9galement soumis \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Et les frais d\u2019administration des fonds ou de la fortune r\u00e9duisent encore un peu plus un rendement d\u00e9j\u00e0 maigre au d\u00e9part.<\/p>\n
De nombreux clients nous contactent \u00e0 ce sujet. Malheureusement, les investisseurs institutionnels ont pratiquement rafl\u00e9 la mise sur ce march\u00e9. Pour avoir encore une chance de pouvoir acheter des immeubles de rapport, l\u2019investisseur priv\u00e9 doit revoir ses attentes de rendement vers le bas dans une mesure telle que cet investissement n\u2019a plus gu\u00e8re de sens. Ou alors il doit \u00e9liminer des lieux possibles pour l\u2019acquisition de sa propri\u00e9t\u00e9, ce qui augmente notoirement le risque de pertes de loyers.<\/p>\n
Il existe au moins des assurances vie qui offrent de temps en temps aux investisseurs priv\u00e9s un acc\u00e8s \u00e0 des portefeuilles immobiliers tr\u00e8s int\u00e9ressants. Les assureurs vie font partie des plus grands propri\u00e9taires immobiliers en Suisse et disposent d\u2019une tr\u00e8s grande expertise dans cette cat\u00e9gorie d\u2019investissements. Comme la demande pour ces actifs est particuli\u00e8rement forte, ces tranches s\u2019\u00e9puisent toujours tr\u00e8s rapidement. Adressez-nous votre demande si vous \u00eates int\u00e9ress\u00e9.<\/p>\n
Parmi les investissements \u00e0 int\u00e9r\u00eat fixe, les fonds de pension et les assurances vie comptent aujourd\u2019hui parmi les offres les plus attractives. Les fonds de pension et l\u2019assurance vie jouent pour ainsi dire un r\u00f4le pivot. Ils re\u00e7oivent de l\u2019argent des investisseurs et mettent ce dernier sur le march\u00e9 des capitaux. Les fluctuations du cours sont compens\u00e9es par les remboursements, si bien que l\u2019investisseur touche un int\u00e9r\u00eat fixe. Ainsi les fonds de pension investissent cet argent en actions, en obligations et en immeubles, et les assurances vie principalement en obligations et en immeubles. Afin d\u2019augmenter leur rentabilit\u00e9, les fonds de pension et les assurances vie accordent \u00e9galement des pr\u00eats hypoth\u00e9caires. La proportion d\u2019actions dans leurs investissements permet en g\u00e9n\u00e9ral aux taux d\u2019int\u00e9r\u00eat des fonds de pension de rester sup\u00e9rieurs \u00e0 ceux des assurances vie. Les assurances vie en fortune nette ou encore dans le cadre du pilier 3a constituent n\u00e9anmoins une possibilit\u00e9 d\u2019investissement tr\u00e8s int\u00e9ressante.<\/p>\n
Conserver de l\u2019argent liquide est vital, mais un compte en banque ne peut gu\u00e8re \u00eatre consid\u00e9r\u00e9 comme une cat\u00e9gorie d\u2019investissement. M\u00eame \u00e0 l\u2019\u00e9poque o\u00f9 il rapportait encore des int\u00e9r\u00eats, ces derniers \u00e9taient historiquement \u00e0 peine sup\u00e9rieurs \u00e0 la hausse des prix. Cela signifie que le pouvoir d\u2019achat des actifs en banque s\u2019\u00e9rodait un peu chaque ann\u00e9e, d\u2019une fa\u00e7on \u00e0 peine perceptible et n\u00e9anmoins r\u00e9elle. C\u2019est pour cela que nous recommandons de toujours garder des liquidit\u00e9s en quantit\u00e9 suffisante, mais d\u2019investir celles dont on n\u2019a pas usage. Si l\u2019on consid\u00e8re que les banques accordent de plus en plus fr\u00e9quemment des int\u00e9r\u00eats n\u00e9gatifs \u00e0 leurs clients, ce conseil devient de plus en plus pertinent.<\/p>\n
Nous restons \u00e0 votre disposition. Contactez-nous et nous vous offrirons un tour d\u2019horizon des possibilit\u00e9s actuelles d\u2019investissement.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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