Nous observons quotidiennement les d\u00e9p\u00f4ts de titres de nos clients et reconnaissons toujours et encore les m\u00eames erreurs. Mais que signifie r\u00e9ellement un d\u00e9p\u00f4t de titres bien g\u00e9r\u00e9? Le rendement est bien entendu le facteur cl\u00e9 ici, mais celui-ci ne peut malheureusement \u00eatre compar\u00e9 qu’au pass\u00e9. Il est impossible de pr\u00e9voir qui aura un bon flair dans le futur. Nous voudrions ainsi bri\u00e8vement d\u00e9crire dans cet article les crit\u00e8res les plus importants pour un d\u00e9p\u00f4t de titres bien g\u00e9r\u00e9.<\/p>\n
S’agit-il d’un simple gestionnaire d’actifs ou existe-t-il un risque de conflit dans la mesure o\u00f9 l’\u00e9tablissement propose ses propres produits? Nous constatons malheureusement souvent qu’une part importante de la somme investie est plac\u00e9e dans des fonds de placement internes. Nous sommes ainsi d\u00e9j\u00e0 au deuxi\u00e8me point important.<\/p>\n
Le rendement ne peut \u00eatre choisi, mais la structure de co\u00fbts si. \u00c9conomiser un demi pour cent signifie automatiquement une augmentation correspondante du rendement. Les co\u00fbts ne doivent toutefois pas uniquement prendre en compte les frais de gestion de la fortune et les droits de garde. Souvent, des produits et des fonds structur\u00e9s, et parfois m\u00eame des Fund-of-Funds (des fonds qui investissent dans d’autres fonds), sont \u00e9galement plac\u00e9s dans les d\u00e9p\u00f4ts. Des co\u00fbts d’administration doubles, voire triples, sont encourus dans ce cas de figure.<\/p>\n
Les fonds n’offrent par ailleurs gu\u00e8re d’avantages, surtout pour des valeurs patrimoniales plus importantes. Un degr\u00e9 de diversification suffisamment \u00e9lev\u00e9 peut \u00e9galement \u00eatre atteint avec un investissement, m\u00eame direct, de 250 000 CHF ou plus. Si vous souhaitez couvrir des sortes d’investissement sp\u00e9cifiques, tels que Small + Mid Cap en Asie du Sud-est, vous pouvez le faire simplement et \u00e0 moindre co\u00fbt via un certificat ETF. Les investissements dans plusieurs fonds se recoupent souvent. Novartis par exemple peut ainsi appara\u00eetre \u00e0 la fois dans un fonds ax\u00e9 sur la Suisse, dans un fonds ax\u00e9 sur l’Europe et dans un fonds th\u00e9matique. Le g\u00e9rant de fortune ne peut gu\u00e8re contr\u00f4ler les r\u00e9affectations continues des fonds.<\/p>\n
Dans la configuration actuelle des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, il est tr\u00e8s important d\u2019effectuer un contr\u00f4le actif de l\u2019\u00e9ch\u00e9ance des obligations. Cela n\u2019est pas possible pour les fonds en obligations. De plus, les ETF sur obligations surpond\u00e8rent souvent dans l\u2019indice les emprunteurs ayant de nombreuses obligations en circulation. Il faudrait ainsi pr\u00e9cis\u00e9ment \u00e9viter les soci\u00e9t\u00e9s tr\u00e8s endett\u00e9es.<\/p>\n
Les investissements en actions et obligations doivent, dans la mesure du possible, \u00eatre r\u00e9alis\u00e9s avec des placements directs parce qu\u2019ils ne sont soumis \u00e0 aucun frais cach\u00e9. Cette strat\u00e9gie r\u00e9duit la complexit\u00e9 du d\u00e9p\u00f4t et se finalise par une r\u00e9duction des co\u00fbts. De plus, les d\u00e9biteurs et les diff\u00e9rentes \u00e9ch\u00e9ances peuvent \u00eatre coordonn\u00e9s par rapport aux obligations. Nous recommandons \u00e9galement un accord forfaitaire avec le g\u00e9rant de fortune. Il n\u2019y a ainsi aucune incitation \u00e0 effectuer des restructurations inutiles du d\u00e9p\u00f4t. Ces mesures offrent une bonne base de succ\u00e8s.<\/p>\n
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